第41章 尼爾森的抉擇

    可以說，在華爾街任何東西都能用發行債券來進行風險對沖。而約翰鮑爾森所提到的cdo以及cds就是兩種同次級貸款款相關的債券。

    當然這兩種債券具體的原理解釋起來會非常的麻煩，可以簡單的理解為:次級貸款是借貸人信用最低的貸款等級，因此風險高，利息也高。  cdo是以高利息的次級貸款當做抵押發行的，只要房地產市場繼續繁榮，房價一直升高，那麼cdo就會因為次級貸款很少產生違約得到比較高的收益。

    而cds則是對沖cdo風險的一種保險債券，cdo和cds兩者的價值是對立的。cdo價格大幅下跌，意味著次級貸款者產生違約的風險加大，相應的cds因為被賠付可能性增加，價值會上漲。

    因此在目前這種房地產繁榮，房價持續上升的時候，cdo的價格越來越高，而cds則完全就是白菜價；一旦發生次貸危機，這兩種債券的價格走勢就會完全反過來。

    約翰·保爾森的策略非常簡單，就是做空cdo，買入cds。只不過他會用一整套複雜的策略來持續進行這個過程，一旦次貸危機爆發，那麼他所做出的這些投資就將迎來豐厚的收穫。

    根據約翰·保爾森的預測，一旦次貸危機爆發，那麼隨著危機的加深，他所作出的這種策略就能夠得到至少10倍的彙報，當然具體的盈利數量要看危機的嚴重程度，如果危機會波及面比較深，那麼超過30倍50倍甚至百倍的收益都是很有可能的。

    對於約翰·保爾森的回答，陳威廉還是非常滿意的。在兩人談話的最後，陳威廉決定拿出5億美金在meta投資公司中設立1號基金，這個基金為公司的自營基金，由約翰保爾森擔任基金經理，用這些資金來執行他所作出的策略，從現在開始就建倉做空cdo，買入cds。

    為了激勵約翰·保爾森，陳威廉許諾，他可以最終拿到這隻基金盈利部分的百分之五，作為他個人的傭佣金分成。並且如果這支基金能夠有出色的表現，陳威廉還會為他建立一支面對公眾開放的私募基金。

    陳威廉的這些條件讓約翰·保爾森非常滿意，畢竟之前他所掌控的基金也就在不到2億美元的規模，現在陳威廉直接拿出了5億美元為他建立一支公司的自營基金，並且還有機會另外執掌一隻頗具規模的私募基金，這些都是約翰·保爾森這兩年在華爾街遭受冷遇之後所夢寐以求的。

    他現在最期望的就是，能夠有機會用自己的投資成績來告訴大家，他有關於房地產泡沫的預測是正確的。現在陳威廉給了他這樣一個機會，他自然是心存感激。

    ……

    今天陳威廉心情不錯，連帶著下午上課的時候也都是一直笑眯眯的。只不過愛麗卡似乎並非如此，她的表現，好像昨晚的事情從未發生過一般，依然同昨天差不多的態度，並不與陳威廉對視，表情也是冷冷的，就只是按部就班的對他講著題目，這讓陳威廉幾乎懷疑昨晚發生的一切都是一場夢境。

    有時候女人的心思的確很難猜，特別是現在，兩人該發生的都已經發生了，陳威廉有點不明白她為什麼要故意做出這樣的姿態來。